Şaşırtıcı bir gelişme olarak, Nasdaq 24 Temmuz 2023 Pazartesi günü "özel yeniden dengeleme" yaşayacak. Bu hamle, teknoloji devi Tesla'nın hisse fiyatlarının hızla yükselmesiyle Nasdaq 100'deki ağırlığının bu ayın başlarında %4,5'i aşması nedeniyle tetikleniyor. Hızlı tepki, piyasanın aşırı ağırlık durumu hakkındaki endişeleri gidermeyi amaçlıyor; bu durum sadece Tesla'nın yükselişiyle değil, diğer teknoloji firmalarının önemli kazançlarıyla da besleniyor.
17 Temmuz itibarıyla Nasdaq 100, %42'lik olağanüstü bir artış yaşadı ve bu, S&P 500'ün %17'lik kazancını önemli ölçüde geride bıraktı. Bu yükseliş, Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Meta (eski adıyla Facebook), Alphabet ve Tesla gibi teknoloji devlerinin büyük kazançlarına bağlanıyor. Bu şirketler endeksin %55'inden fazlasını oluşturuyor ve yapay zeka (AI) konusundaki küresel ilgiyi yansıtıyor.
Nasdaq'ın ağırlık ayarlama yöntemi, endeks ağırlığı %4,5 veya üzerinde olan tüm ihraççıların toplam ağırlığı %48'i aştığında devreye girer. Böyle bir durumda, toplam ağırlıkları %40 ile sınırlandırılır. 3 Temmuz'da, bahsedilen teknoloji firmalarının birleşik ağırlığı %50,9'a ulaşarak bugün planlanan özel yeniden dengelemeyi tetiklemiştir.
7 Temmuz'da duyurulan özel yeniden dengeleme, 3 Temmuz itibarıyla endeks menkul kıymetleri ve dolaşımdaki hisselere, ayrıca 14 Temmuz'daki endeks hisse duyuruları ve pro-forma dosya yayınlarına dayanıyor. Finansal analiz firması Ortex, sınırlı teknoloji devlerinin hisselerinin, yeniden dengelemeye yanıt olarak teknoloji ağırlıklarını azaltan pasif fonlardan satış baskısı görebileceğini öngörüyor.
Ancak, yeniden dengelemenin genel teknoloji piyasası coşkusunu engellemesi beklenmiyor. Bloomberg, teknoloji fonlarının önemli yatırımlar çekmeye devam ettiğini ve 19 Temmuz'da sona eren haftada dikkat çekici bir şekilde 1,8 milyar ABD doları giriş olduğunu bildiriyor. Bu, aynı dönemde küresel hisse senedi fonlarında görülen 2,1 milyar ABD doları çıkışın aksine, art arda dördüncü haftalık giriş anlamına geliyor.
Ortex, en önemli pasif girişlerin Meta etrafında yoğunlaşacağını ve 24 Temmuz itibarıyla yaklaşık 7 milyar dolarlık bir girişin beklenmekte olduğunu öngörüyor. Bu olumlu görünümün yanı sıra, Tesla ve Netflix gibi teknoloji devlerinin geçen hafta hayal kırıklığı yaratan 2. çeyrek sonuçları nedeniyle hisse fiyatlarında önemli bir düşüş yaşaması endişeleri artırıyor. Bu durum, teknoloji piyasasının yukarı yönlü trendinin sürdürülebilirliği ve özel yeniden dengelemenin kalıcı bir etkisi olup olmayacağı konusunda soru işaretleri doğuruyor.
