25 Nisan'da, dünyanın en büyük sosyal medya platformu Twitter, dünyanın en zengin adamı Elon Musk'ın özelleştirme satın alma planını kabul ettiğini duyurdu. Musk, Twitter'ı hisse başına 54,2 dolardan satın alacak ve işlem yaklaşık 44 milyar dolar değerinde olacak. Bu, 2022'de şimdiye kadar gerçekleşen ikinci en büyük satın alma oldu.
Anlaşma Twitter yönetim kurulu tarafından oybirliğiyle onaylandı, ancak yine de hissedar ve düzenleyici onayları gerektiriyor ve 2022'de kapanması bekleniyor. Anlaşma sonrası Twitter özel bir şirket haline gelecek.
1 Dikkate Değer Bircquisitions
Musk'ın Twitter'ı satın alması bu yılın başında başlayacak. O zamanlar, Musk, Twitter'ın sadık bir kullanıcısı olarak uzun süredir onu arzuluyordu. 31 Ocak'ta Musk, tek seferde 620.000'den fazla Twitter hissesi satın aldı. O zamandan beri her işlem gününde işlemden geri kalmadı ve en fazla bir günde 4,8 milyon hisse aldı.
4 Nisan itibarıyla, Musk neredeyse 3 milyar dolar harcayarak Twitter hisselerinin yaklaşık %9,2'sine sahip oldu ve Twitter'ın en büyük hissedarı haline geldi. Ancak bu, Musk'ın nihai hedefi değil. Twitter yönetim kurulunun teklifini reddettikten sonra, Musk Twitter'ı satın aldığını duyurdu. 14 Nisan'da Musk, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı 13D dosyasını güncelledi ve Twitter'ı özel hale getirmek için bir teklif sunduğunu gösterdi; Twitter'ın çıkarılmış adi hisselerini hisse başına 54,2 dolardan satın almayı teklif etti. Musk, teklifin en yüksek ve son teklifi olduğunu söyledi. Kabul edilmezse, Twitter hissedarı olarak durumunu yeniden değerlendirecek.
Satın alma planı önerilir önerilmez, piyasada hemen büyük bir kargaşaya yol açtı.
Satın alma kargaşasının başında, Twitter Musk'ın hareketine çok direnç gösterdi ve hatta tutumunu göstermek için "zehir hapı planı" başlattı. "Zehir hapı", potansiyel düşmanca bir devralmaya karşı savunma taktiği olan bir devralma terimidir; bu taktikle şirket, mevcut hissedarlara indirimli fiyatla ek hisse alma hakkı tanır ve böylece alıcının maliyetini artırır.
Aynı zamanda, Morgan Stanley gibi Wall Street düşünce kuruluşlarının tavsiyesiyle Musk, M&A finansman garantisi aldı. 23 Nisan sabahı erken saatlerde Musk, "vahşiler kapıda" diye bir tweet atarak Twitter yönetim kurulunu karar verme eşiğine getirdi. Küresel medya, birleşme ve karşı birleşme sermaye savaşının sahneleneceğini heyecanla bekliyordu, ancak Twitter'ın teslimiyetinin bu kadar hızlı geleceğini hiç beklemiyorlardı.
25 Nisan'da Twitter yönetim kurulu, Musk'ın Twitter'ı hisse başına 54,20 dolar nakit fiyatla toplam 44 milyar dolara satın almasını kabul etti. Musk'ın satın alma için doğrudan 210 milyar dolar ödeyeceği ve borç finansmanı ile marj kredisi finansmanı dahil olmak üzere 25,5 milyar dolar finansman aldığı, toplamda 46,5 milyar dolar olduğu bildirildi; bu sadece Twitter'ı nakit olarak ödemekle kalmayıp, aynı zamanda yatırım bankaları ve avukat ücretlerini de karşılamaya yeterli.
2 Niyet Nedir?
Twitter, Facebook ve Instagram'dan sonra günlük hayatta en büyük İngilizce sosyal medya platformudur. Ancak aslında, Twitter çoktan kârsız bir şirket haline gelmiş durumda.
2013'te Twitter halka açıldı. İzahnamesine göre, Twitter'ın 2012 geliri 319 milyon dolar, net zararı ise 79,4 milyon dolardı. 2021'de Twitter'ın geliri sadece 5,08 milyar dolar olacak -- diğer büyük sosyal dev Facebook'un yirmide birinden az, net zararı ise 221 milyon dolar.
Karşılaştırma için, Sina Weibo'nun 2021 geliri 2,26 milyar dolar ve düzeltilmiş faaliyet karı 829,2 milyon dolar. Karlılık açısından Twitter, Weibo kadar para kazanmaktan çok uzak.
Twitter'ın kullanıcı büyümesi ise yıllar önce duraklama noktasına geldi. Resmi verilere göre, Twitter'ın 2021'de 217 milyon aylık aktif kullanıcısı var ve 2023 sonunda 315 milyondan fazla aylık aktif kullanıcıya ulaşması bekleniyor. Ancak aslında, 30 Haziran 2013 itibarıyla Twitter'ın aylık aktif kullanıcı sayısı 218 milyona ulaşmıştı, bu da son dokuz yılda Twitter'ın aylık aktif kullanıcı sayısının temelde sıfır büyüme halinde olduğu anlamına geliyor. 2021'in dördüncü çeyrek sonunda, rakip Sina Weibo'nun 573 milyon aylık aktif kullanıcısı ve 249 milyon günlük aktif kullanıcısı vardı. Üstelik Sina Weibo, Çin'in daha küçük pazarında hâlâ daha popüler.
Zayıf performans ve durgun büyüme, Musk neden Twitter'ı satın aldı? Nisan ortasında yaptığı kamu açıklamasında Musk, Twitter'ı satın almasının "ekonomik olmadığını", sadece Twitter'ın ifade özgürlüğü platformu olarak kamu önemiyle ilgili olduğunu belirtti. Twitter'ın başarılı satın alımından sonra Musk şöyle tweet attı: "İfade özgürlüğü, işleyen demokratik bir toplumun temel taşıdır ve Twitter, insanlığın geleceği için kritik tüm konuların tartışılabileceği dijital bir kamusal meydandır."
Ama bu açıkça yeterince gerçekçi değil. Musk bazen Twitter'da Mars'a gideceğini söylüyor, bazen de herkesi Dogecoin almaya çağırıyor. Artan aktivite Musk'ın değerinin tekrar tekrar yükselmesine neden oldu. Tesla'nın reklamı çok az olmasına rağmen, Musk'ın yaşayan bir işaret olması sayesinde satışlar çok etkileyiciydi ve Tesla'nın piyasa değerinde büyük bir artış sağladı. Üstelik, sadece Dogecoin'i gündeme getirerek Musk birkaç hafta içinde yüz milyonlarca dolar kazandı. Ancak Twitter'ın sansür yaklaşırken, Musk'ın paylaşımları sık sık siliniyor ve Twitter, Musk için kolayca kullanılabilen ücretsiz bir reklam kanalı olmaktan çıkıyor. Durumu değiştirmek için Twitter'ı satın almak bir seçenek haline geldi.
3 Gelecekteki değişkenler
Satın alma kesin olsa da hâlâ değişkenler var. Piyasa, Doğu Saati ile 26 Nisan Salı günü açıldı ve Tesla düşük açılıp daha da düştü. Kapanış itibarıyla Tesla'nın hisse fiyatı %12'den fazla düştü ve piyasa değerinden 125.626 milyar dolar (yaklaşık 823,7 milyar yuan) buharlaştı. Salı günü Doğu Saati kapanışında Twitter'ın piyasa değeri 37.935 milyar dolardı, bu da Tesla'nın piyasa değerinin bir günde 3'ten fazla Twitter'a eşdeğer buharlaştığı anlamına geliyor.
Aslında, Musk'ın Twitter'daki hissesini artırma duyurusundan bu yana Tesla'nın piyasa değerinden 250 milyar dolar silindi. Musk'ın %17 Tesla hissesinin değeri de yaklaşık 42 milyar dolar azaldı. AJ Bell analisti Russ Mold şöyle dedi: "Musk, Tesla hisselerini teminat olarak kullanarak büyük bir risk aldı. Elektrikli otomobil üreticisinin hisse fiyatı beklenmedik şekilde düşerse, bu finansal durumunda büyük rahatsızlık yaratabilir." Satın alma sonrası Twitter, Musk'ın özel şirketi olacak ve bu biraz dikkat dağıtıcı bir durum.
Öte yandan, satın alma işlemi tamamlanmış olsa da, hâlâ genel kurul tarafından onaylanması ve ABD düzenleyici kurumları tarafından serbest bırakılması gerekiyor. Düzenlemelere göre, bu ölçeklerdeki birleşme ve satın almaların Federal Ticaret Komisyonu (FTC) veya Adalet Bakanlığı'nın (DOJ) rekabet incelemesinden geçmesi gerekiyor ve bu süreç birçok siyasi faktörle karışık. Twitter çalışanlarının "zengin olmak mı yoksa işten çıkarılmak mı" sorusuna gelince, sanırım sadece zaman cevap verecek.
Daha fazla Tesla haberi ve Tesla aksesuarları için TESERY'yi takip edin.
